小天鹅A：下半年荣事达洗衣机资产的并表是大概率事件。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】小天鹅A（000418）公司力推滚筒的策略符合市场的热点，美的对公司的支持使得出口也有望保持高增长，而随着整合效应的逐步显现，盈利能力还将进一步提升，下半年荣事达洗衣机资产的并表是大概率事件，公司的产品结构将进一步优化。

康得新：未来成长的确定性高 拟推出股权激励方案。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】康得新（002450）公司是预涂膜市场龙头，技术与质量领先，新产品开发能力可维持长期持续发展，收购BOPP膜生产线对公司意义重大，在成本、产品开发和质量方面都有极大的帮助，预计未来三年成长的确定性高，料10-12年EPS分别为0.46元、0.62元和0.78元，建议逢低介入，后续推出股权激励方案将成为股价表现的催化剂因素。

证监会加大资本市场建设创新力度利好恒生电子。

重要等级：★★★★☆

【投资建议】证监会将加大多层资本市场建设的创新力度，抓紧推进场外市场建设，并推进国际板建设；同时还将大力发展债券市场，并规范发展私募资金、PE、VC等。按照研究员的观点，证监会此举有望带动恒生电子（600570）基金、证券软件的增长预期。给予买入评级。安装股指期货软件和房地产销售将成为催化剂。

根据美的电器（000527）披露的中报数据看，公司也是按照收付实现制处理节能补贴，参照同业的节能补贴幅度，预期公司的还有约8-10亿左右尚待确认。

重要等级：★★★☆☆ 

【投资建议】受益于政策刺激及公司及公司加大对国内市场渠道的整合，上半年公司营业收入和净利润均实现大幅增长。从公司报表中看，公司毛利率由09年的22.6%下降到17.2%，下降主的要是公司对经销商的价格政策由原来的节能补贴事后返利调整为直接降价所致，这部分收入应在营业外收入中体现；但公司的中报并没有反应这部分收入。考虑到目前公司正在做增发，预计这部分收入将在三季度体现，建议投资者密切关注！

进入7月份以来，生猪、鸡肉、鸡蛋等价格强劲反弹，从而带动下游补栏带来的饲料需求以及价格上涨。研究员指出，通威股份（600438）是目前饮料企业中市销率唯一低于1，饲料产品提价弹性最大。相比海大集团，公司无论收入还是毛利率均高于起水平，唯一的净利润率低主要是公司今年销售费用的上升，但这是拓展市场的花费，为将来扩张打下基础。建议跟踪关注，7月单月净利润创出历史新高是催化剂。

重要等级：★★★☆☆ 

【投资建议】公司通过剥离多晶硅业务回归水产饲料行业。虽然上半年水产行业处于低谷，公司中报不尽如人意；但三季度起，水产饲料行业进入旺销季度，行业全面回暖，水产品价格的上涨将带动水产养殖积极性，饲料需求进一步增加，公司业绩也将开始恢复性增长。目前公司股价仍处于底部区域，后市空间较大，建议投资者积极关注！

京能热电（600578）据初步了解，主要与京能集团有意以京能国际在港上市作为平台整合其内蒙的煤炭和电力资产。但据研究员调研掌握的最新信息，目前有两套方案，1）仍是京能国际在港上市；2）以京能热电为平台进行整合，放弃在港上市。目前集团正在讨论两套方案的优劣，预计近期会有所定夺。

重要等级：★★★☆☆ 

【投资建议】公司是北京地区电力负荷重要的支撑电厂和北京西部最主要的供热热源。在政府推进煤电一体化的背景下，内蒙煤炭和电力资产整合进入公司的可能性较大。虽然京能集团拿出两套整合方案，但从市场溢价和产业链角度来看，我们认为以京能热电为平台进行整合的可能性最大；建议投资适当关注！

●巴菲特将亲自视察比亚迪

传巴菲特近期将来华，除了要和李嘉诚等华商富豪见面，力劝捐款给慈善基金会之外，还将亲自视察比亚迪。

点评：上次巴菲特派了个助理到比亚迪调研了一个星期，比亚迪的股价就从10元左右暴涨到70多元。这次巴菲特本人亲自到来，该股股价还不涨上天？难怪昨天A股中新能源汽车股全线大涨。

●期指“空军”出现两大阵营

传在9月1日的交易中，以券商套保为主的股指期货主力空头阵营首次出现较大分歧，导致“空军”队伍分裂成两大阵营。“空军一号”国泰君安持仓偏多，而作为“空军二号”的中信证券[11.57 0.00%]旗下的中证期货持仓偏空；套保大户招商证券[20.92 0.58%]所在席位和华泰证券[13.87 0.65%]所在席位却出现持仓分化，前者积极做空，后者交易偏多。

点评：这些天现货股市忽上忽下，令期指资金开始找不着北了。

●平安认购深发展价格很划算

传在停牌47个交易日后，平安银行与深发展的重组预案同时出炉。中国平安[48.61 4.52%]拟以17.75元/股的价格认购深发展A[18.19 3.88%]16.39亿股。有分析认为，对平安银行来说，这个对价相对被低估，对平安银行的小股东来说，是会产生不太好的影响，但对平安集团来说，却是比较有利的事情。

点评：平安银行的大股东是平安集团，不管对价被低估还是高估，转入深发展之后，对平安集团来说，都只是一个“左手到右手”的转移而已。

●期指业务员5个月摇身变中产

传沪深300股指期货在问世不到5个月期间，成交量已突破38.9万亿元。据保守估计，期货公司和中金所从中获得的手续费收入可能超过30亿元，这也带来了利益分配格局的巨变，据说，很多去年还处于“小康”的业务员，在今年已经轻松成为“中产”阶层。

点评：投资股指期货，一手就需要数十万元，投资需求又那么火爆，以至于很多业务员很容易就能拉到巨额资金，从而为自己财富的积累拿够提成。

●金价秒杀一分钟卷走2000万元

传8月31日晚，黄金T+D报价在一分钟内飙涨16元/克，接近涨停，导致很多黄金T+D空单散户被逼爆仓，保守估计损失达到2000万元。

点评：高价挂单的神秘投资人，被业内称为T+D“黑客”，其运用的是国际上炒卖期货产品的倒卖升价法，据说此人已潜伏很久，当天收入在亿元上下。

天宸股份：关于媒体报道的澄清公告

2010年8月25日《21世纪经济报道》发表《民事判决曝光 天宸股份信披失实》一文，称该媒体从一份上海金箍棒保健品有限公司监事起诉该公司法人代表的法院判决书中了解到涉及上海市天宸股份有限公司(下称：公司)相关情况，认为与公司2005年7月14日公告的部分内容不符，公司现对有关事项予以澄清说明，具体内容详见2010年9月3日上海证券交易所网站(www.sse.com.cn；下称：上证所网站)。 公司于2005年7月发布的公告确系没有刻意隐瞒相关信息的故意，也未给公司造成损失和损害股东利益，但该公告在全面完整方面也确实存在一些不足，因此公司对广大投资者致以歉意。 公司发布的信息均以在指定信息披露媒体《上海证券报》及上证所网站刊登的为准。

纸价本月中下旬或将二次上调

　　纸品的出厂价（除了铜版纸外）在8月20日之后均有所上升，同时浆价价格也开始止跌。 我们调查发现，目前造纸行业回升的趋势已经出现。纸品的出厂价（除了铜版纸外）在8月20日之后均有所上升，同时浆价价格也开始止跌，这说明了下游需求也正在好转。

　　我们认为，目前纸价上涨正处于经销商和终端客户的博弈期，而回暖的行业需求有利于纸价对于终端客户上调获得成功。我们预计，在9月的中下旬会出现纸价的第二次上调，且该趋势已经出现。

　　研究显示，造纸行业的变化来自于供需两方面的改观。在需求方面，造纸行业的季节性变化环比会上升，中下游的补库存将加大需求的扩大。而在供给方面，除了铜版纸外，其他纸种没有新的大产能的冲击，对于落后产能的淘汰，我们认为会出现超预期的情况。我们认为纸价上调这一趋势会维持，从时间来看，至少到春节前，对于涨价的幅度我们认为会在15%～20%（铜版纸除外）。

　　在造纸业供需两方面好转，以及纸价开始出现上涨趋势的背景下，我们判断，行业盈利即将提升。

　 在投资方面，目前来看，纸品价格上涨刚开始，在周期性行业转折的初期，我们继续维持原先的观点：纸业存在相对收益，建议增加配置。