明日发行3只新股申购指南

益生股份（002458）申购指南
◎本次公开发行的基本情况 
    1、股票种类
　　本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值1.00 元。
　　2、发行数量：本次发行数量为2,700 万股，其中网下发行数量为540 万股，
　　网上发行数量为2,160 万股。
　　3、发行价格：通过初步询价确定本次发行价格为24.00 元/股，此价格对应的市盈率为：
　　（1）32.43 倍（每股收益按照2009 年度经会计师事务所审计的扣除非经常
　　性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）；
　　（2）24.46 倍（每股收益按照2009 度经会计师事务所审计的扣除非经常性
　　损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）；
　　4、本次发行的重要日期安排
序号 日期 发行安排
1 T-6 日 2010年7月20日(周二) 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》
2 T-5 日 2010年7月21日(周三) 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（北京）
3 T-4 日 2010年7月22日(周四) 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（上海）
4 T-3日 2010年7月23日(周五) 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（深圳）初步询价截止日（截止时间为15:00时）
5 T-2 日 2010年7月26日(周一) 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量刊登《网上路演公告》
6 T-1 日2010年7月27日(周二) 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》网上路演（全景网，下午14:00-17:00）
7 T 日2010年7月28日(周三) 网下申购缴款日（9:30-15:00；有效到账时间15:00之前） 网上发行申购日（9:30-11:30，13:00-15:00）
8 T＋1 日 2010年7月29日(周四) 网下申购资金验资网上申购资金验资
9 T＋2 日 2010年7月30日(周五) 刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》 摇号抽签、 网下申购多余款项退还
10 T＋3 日 2010年8月2日(周一) 刊登《网上中签结果公告》网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还

　　注：（1）T 日为发行日。
　　（2）如因深交所网下发行电子平台系统故障或非可控因素导致询价对象或股票配售对象无法正常使用其网下发行电子平台进行初步询价或网下申购工作，请询价对象或股票配售对象及时与主承销商联系。
　　（3）上述日期为工作日，如遇重大突发事件影响发行，主承销商及发行人将及时公告，修改发行日程。
◎申购数量和申购次数的确定
　　（1）本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不少于500股，超过500 股的必须是500 股的整数倍，申购上限不得超过21,000 股，对于申购数量超过申购上限的新股申购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销，不予确认。
　　（2）投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。新股申购委托一经深交所交易系统确认，不得撤销。证券账户注册资料中"账户持有人名称"相同且"有效身份证明文件号码"相同的多个证券账户（以2010 年7 月27 日（T-1 日）账户注册资料为准）参与本次网上发行申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
　　（3）投资者必须遵守相关法律法规及中国证监会的有关规定，并自行承担相应的法律责任。
◎股东研究：
益生股份（002458）主要股东
序号 股东名称 持股数量 占总股本比例
1 曹积生 55,574,100 51.46
2 迟汉东 5,823,900 5.39
3 耿培梁 3,329,100 3.08
4 李秀国 2,324,700 2.15
5 卢强 2,041,200 1.89
6 任升浩 1,749,600 1.62
7 杨建义 1,117,800 1.04
8 刘英伟 899,100 0.83
9 曲立新 891,000 0.83
10 崔胜利 834,300 0.77
◎益生股份（002458）最近三年财务指标：
财务指标/时间 2009年 2008年 2007年
总资产（亿元） 5.4522 3.5218 2.3186
净资产（亿元） 2.3259 1.7184 1.0703
少数股东权益（万元） 168.69 208.49 216.91
净利润（亿元） 0.81 0.71 0.45
资本公积（万元） 386.31 386.31 386.31
未分配利润（亿元） 1.28 0.75 0.17
基本每股收益（元） 1 0.88 0.56
稀释每股收益（元） 1 0.88 0.56
每股现金流（元） 1.31 1.07 1.47
净资产收益率（%） 40.18 52.4 47.95
 

天业通联（002459）申购指南
◎本次公开发行的基本情况
　　1、股票种类
　　本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元。
　　2、发行数量：本次发行数量为4,300万股，其中网下发行数量为860万股，
　　网上发行数量为3,440万股。
　　3、发行价格：通过初步询价确定本次发行价格为22.46元/股，此价格对应的市盈率为：
　　（1）49.91倍（每股收益按照2009年度经会计师事务所审计的扣除非经常
　　性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）；
　　（2）36.82倍（每股收益按照2009年度经会计师事务所审计的扣除非经常
　　性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）。
　　4、本次发行的重要日期安排
序号 日期 发行安排
1 T- 6 日 2010 年 7月20 日（周二） 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》
2 T- 5 日 2010 年 7月21 日（周三） 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（上海）
3 T- 4 日 2010 年 7月22 日（周四） 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（深圳）
4 T- 3 日2010 年 7月23 日（周五） 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（北京）初步询价截止日（15:00 截止）
5 T- 2 日2010 年 7月26 日（周一） 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量刊登《网上路演公告》
6 T- 1 日 2010 年 7月27 日（周二） 刊登《发行公告》、《首次公开发行股票投资风险特别公告》网上路演（中小企业路演网，上午 9:00-12:00）
7 T日 2010 年 7月28日（周三） 网下申购缴款日（9:30-15:00；有效到账时间 15:00之前）网上发行申购日（9:30-11:30，13:00-15:00）
8 T＋1 日 2010 年 7月29日（周四） 网下、网上申购资金验资
9 T＋2 日 2010 年 7月30日（周五） 刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》网下申购多余款项退还 摇号抽签
10 T＋3 日2010 年8 月2 日（周一） 刊登《网上中签结果公告》 网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还
　　注：（1）如因深交所网下发行电子平台系统故障或非可控因素导致股票配售对象无法正常使用其网下发行电子平台进行初步询价或网下申购工作，请股票配售对象及时与主承销商联系；
　　（2）上述日期为工作日，如遇重大突发事件影响发行，主承销商及发行人将及时公告，修改发行日程。
◎申购数量和申购次数的确定
　　（1）本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不少于500
　　股，超过500股的必须是500股的整数倍，申购上限不得超过34,000股，对于申购数量超过申购上限的新股申购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销，不予确认。
　　（2）投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。新股申购委托一经深交所交易系统确认，不得撤销。证券账户注册资料中"账户持有人名称"相同且"有效身份证明文件号码"相同的多个证券账户（以2010年7月23日账户注册资料为准）参与本次网上发行申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
　　（3）投资者必须遵守相关法律法规及中国证监会的有关规定，并自行承担相应的法律责任。
◎股东研究：
天业通联（002459）主要股东
序号 股东名称 持股数量 占总股本比例
1 朱新生 25,263,557 14.77
2 胡志军 25,263,557 14.77
3 上海娴遐投资管理有限公司 20,551,724 12.02
4 石家庄润拓科技发展有限公司 18,482,759 10.81
5 张明铎 7,318,739 4.28
6 王银柱 4,639,838 2.71
7 王金祥 3,765,770 2.2
8 杨芝宝 2,363,722 1.38
9 深圳市加利利投资管理有限公司 2,068,965 1.21
10 陈枫 2,068,965 1.21
◎天业通联（002459）最近三年财务指标：
财务指标/时间 2009年 2008年 2007年
总资产（亿元） 12.6024 8.7738 4.5143
净资产（亿元） 3.2118 2.3547 0.5804
少数股东权益（万元） 　 　 　
净利润（亿元） 0.78 0.57 0.23
资本公积（万元） 4161.52 4161.52 288.1
未分配利润（亿元） 1.31 0.58 0.2
基本每股收益（元） 0.63 0.58 0.56
稀释每股收益（元） 0.63 0.58 0.56
每股现金流（元） 0.13 0.45 0.76
净资产收益率（%） 25.72 36.73 49.37

赣锋锂业（002460）申购指南
◎本次公开发行的基本情况
　　1、股票种类
　　本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值1.00 元。
　　2、发行数量：本次发行数量为2,500 万股，其中网下发行数量为500 万股，
　　网上发行数量为2,000 万股。
　　3、发行价格：通过初步询价确定本次发行价格为20.70 元/股，此价格对应的市盈率为：
　　（1）69.42 倍（每股收益按照2009 年度经会计师事务所审计的扣除非经常
　　性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）；
　　（2）52.06 倍（每股收益按照2009 度经会计师事务所审计的扣除非经常性
　　损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）。
　　4、本次发行的重要日期安排
序号 日期 发行安排
1 T-6 日 2010年7月20日 刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》
2 T-5 日 2010年7月21日 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（深圳）
3 T-4 日 2010年7月22日 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（上海）
4 T-3日 2010年7月23日 初步询价（通过网下发行电子平台）及现场推介（北京） 初步询价截止日（截止时间为15:00时）
5 T-2 日 2010年7月26日 确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量 刊登《网上路演公告》
6 T-1 日 2010年7月27日 刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》 网上路演（中小企业路演网，上午9:00-12:00）
7 T 日 2010年7月28日 网下申购缴款日（9:30-15:00；有效到账时间15:00之前） 网上发行申购日（9:30-11:30，13:00-15:00）
8 T＋1 日 2010年7月29日 网下申购资金验资 网上申购资金验资
9 T＋2 日 2010年7月30日 刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》摇号抽签、 网下申购多余款项退还
10 T＋3 日 2010年8月2日 刊登《网上中签结果公告》 网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还
　　注：（1）T 日为发行日；
　　（2）如因深交所网下发行电子平台系统故障或非可控因素导致股票配售对象无法正常使用其网下发行电子平台进行初步询价或网下申购工作，请股票配售对象及时与主承销商联系。
　　（3）上述日期为工作日，如遇重大突发事件影响发行，主承销商及发行人将及时公告，修改发行日程。
◎申购数量和申购次数的确定
　　1、申购数量和申购次数的确定
　　（1）本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不少于500股，超过500 股的必须是500 股的整数倍，申购上限不得超过20,000 股，对于申购数量超过申购上限的新股申购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销，不予确认。
　　（2）投资者参与网上公开发行股票的申购，只能使用一个证券账户。每只新股发行，每一证券账户只能申购一次。新股申购委托一经深交所交易系统确认，不得撤销。证券账户注册资料中"账户持有人名称"相同且"有效身份证明文件号码"相同的多个证券账户（以2010 年7 月29 日（T-1 日）账户注册资料为准）参与本次网上发行申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购均为无效申购。
　　（3）投资者必须遵守相关法律法规及中国证监会的有关规定，并自行承担相应的法律责任。
◎股东研究：
赣锋锂业（002460）主要股东
序号 股东名称 持股数量 占总股本比例
1 李良彬 29,438,250 29.44
2 王晓申 11,891,250 11.89
3 中国-比利时直接股权投资基金 7,500,000 7.5
4 五矿投资发展有限责任公司 5,659,950 5.66
5 张建如 2,609,775 2.61
6 沈海博 2,496,825 2.5
7 南昌创业投资有限公司 2,437,500 2.44
8 曹志昂 1,626,900 1.63
9 黄闻 1,547,775 1.55
10 罗顺香 1,547,775 1.55
◎赣锋锂业（002460）最近三年财务指标：
财务指标/时间 2009年 2008年 2007年
总资产（亿元） 3.0007 2.9385 2.0026
净资产（亿元） 1.9015 1.5945 1.2006
少数股东权益（万元） 　 145.84 277.9
净利润（亿元） 0.34 0.39 0.3
资本公积（万元） 2279.6 2279.6 2279.6
未分配利润（亿元） 0.82 0.5 0.12
基本每股收益（元） 0.45 0.52 0.41
稀释每股收益（元） 0.45 0.52 0.41
每股现金流（元） 0.64 0.35 -0.06
净资产收益率（%） 17.81 24.41 24.61

四只新股明日上市定位分析

智云股份（300097）上市定位分析

　　一、公司基本面分析
　　大连智云自动化装备股份有限公司致力于为国内自动化生产厂商提供非标设计，掌握与成套自动化装备方案解决密切相关的自动在线检测技术等关键技术环节。产品自动检测设备和自动装配设备分别列国内汽车发动机制造设备细分行业第一和第三。
　　二、上市首日定位预测
　　安信证券：公司是我国汽车发动机制造行业自动化设备的领先企业。下游行业需求上升趋势明显。预计公司未来三年的每股收益分别为0.6元、0.77元和0.96元，上市后的合理价格在21-24元。
　　上海证券：近几年来公司业务稳定增长，预计募集资金项目于2011年进入投产期，突破产能瓶颈，未来经营可维持增长。给予公司2010年35-42倍市盈率较为合理，合理估值区间为17.13-20.55元。
　　各券商机构定价预测：
　　预测机构　单位:元
　　海通证券：22.4元
　　国元证券：18.9-22.05元
　　三、公司竞争优势分析
　　公司是我国汽车发动机制造行业自动化设备的领先企业。公司主营业务为成套自动化装备的研发、设计、生产与销售，以技术为依托为客户提供系统解决方案。其中自动检测设备和自动装配设备为公司主导产品，近三年占主营业务比重均为80%左右。2008年公司这两类主导产品的在汽车发动机制造设备领域里市场占有率分列国内第一和第三。
　　下游行业需求上升趋势明显，新行业突破将带来新增长点。2009年，我国汽油发动机产量达到313万台，柴油发动机产量达到951万台，同比增幅分别高达48.82%和54.75%。汽车及其发动机等关键部件的快速发展为汽车工业成套自动化装备提供了难得的发展机遇，这将使公司既有的汽车发动机自动化设备市场未来几年可维持20%左右的年均增长。此外，公司产品的可移植性使得其逐步在其它行业开拓市场，公司面临的市场需求将不断扩大，目前正试图提供轨道交通先进的自动化装备。

易联众（300096）上市定位分析
　　一、公司基本面分析
　　易联众信息技术股份有限公司专注于民生行业软件技术与服务的研究、开发、应用和推广工作，主营"以劳动和社会保障为核心"的民生行业应用解决方案与服务，主要产品和服务包括软件及IC（嵌入式软件）、系统集成及硬件和技术服务外包、民生信息服务等。
　　二、上市首日定位预测
　　民族证券：预期公司今后三年每股收益分别为0.59元、0.77元和1.02元。公司上市后的每股合理价格为24-27元，对应公司2011年的动态市盈率为31-35倍。
    国元证券：公司在经营模式和思想方面具有独特优势，而经过多年的技术积累和市场开拓，公司也已拥有较明显的客户资源优势。预计公司今后三年每股收益分别为0.59元、0.77元、1.02元，参照软件行业的估值，公司合理估值可取2010年30-35倍市盈率，对应估值区间17.7-20.7元。
　　长江证券：我们预计公司2010、2011年EPS分别为0.54、0.74元，目前同类公司二级市场2010年平均PE为35倍，考虑到二级市场对一级市场有一定溢价，我们认为一级市场给予公司2010年30-35倍PE较为合适，即建议询价区间为16.2-18.9元。
　　湘财证券：我们预计公司10~12年EPS为0.59、0.73、0.93元。我们给出公司2010年的市盈率为30~35倍，对应合理价值投资区间17.7~20.7元。风险因素。由于社保业务的属地性较强，存在公司在省外业务拓展不利的风险。
　　各券商机构定价预测：
　　预测机构　单位:元
　　国金证券：23.82-26.09元
　　国泰君安：20.67-24.5元
　　三、公司竞争优势分析
　　民生领域信息化服务的提供商。公司专注于民生行业软件技术与服务的研究、开发、应用和推广工作，主营"以劳动和社会保障为核心"的民生行业应用解决方案与服务。客户以政府相关部门为主，未来将延伸到社会服务机构及参保单位等业务衍生机构和社会公众。
　　民生信息化市场空间巨大。以"劳动和社会保障行业"为核心的民生行业包含众多领域，原有各种系统产品功能的升级和衍生出的新的信息化服务，给这个市场带来巨大的发展空间。预计我国民生行业信息化建设将成为未来5-10年信息产业发展的焦点产业，整个市场将保持30%以上的高速增长。按照国内人均50元人民币测算，未来我国劳动和社会保障行业的信息化市场容量将达到600亿元左右，同时也将催生并带动约同样规模的其它衍生市场，保守估计我国民生行业信息化市场的总容量将超过千亿。
　　公司竞争优势明显。公司的竞争优势可以总结为四个方面：独特和领先的经营模式、创新优势、核心技术优势和客户资源优势。
 
华伍股份（300095）上市定位分析
　　一、公司基本面分析
　　江西华伍制动器股份有限公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售，是目前国内生产规模大、产品品种全、行业覆盖面广并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和系统解决方案提供商。
　　二、上市首日定位预测
　　海通证券：我国工业制动器行业伴随装备制造业国产化的进程经历了高速增长期，在这一背景下公司作为行业龙头业绩持续快速成长。预计公司今后三年摊薄每股收益分别为0.8元、1.24元和1.45元，合理价值区间应为23.9-27.89元。
　　国都证券：公司属于机械行业，可比公司当前的动态市盈率在25-35倍之间，考虑到公司的行业龙头地位和较好的成长性，公司2010年市盈率在25-30倍间较为合适。以每股收益0.81元计算，合理股价区间应为20.25-24.3元。
　　长江证券：预计2010-2012年归属于母公司股东净利润分别为6450万元、8900万元、1.077亿元，按成功发行7700万股计算，全面摊薄每股收益分别为0.84元、1.16元和1.40元。参考可比公司及近期创业板上市公司的市盈率表现，我们给予公司25-30倍市盈率，对应合理询价区间为21.0-24.0元。
　　各券商机构定价预测：
　　预测机构　单位:元
　　光大证券：21-24元
　　三、公司竞争优势分析
　　华伍股份是国内生产规模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广并具有较强自主创新能力的工业制动器专业生产商，和工业制动系统解决方案提供商之一，在研发能力、制造水平、技术积累和品牌影响力等方面处于行业领先地位。在国际市场上，公司以配套下游客户主机出口为主，产品出口交货占国内同行业近50%以上的份额，占全球港口装卸机械用制动器份额50%以上，客户市场分布70多个国家和地区，是国内同行业唯一一家实现批量配套出口且主要配套出口到欧美等发达国家和地区的专业厂商。
　　科技是企业的核心竞争力，华伍以高新技术产品占领市场制高点。华伍一直重视技术研发人员的引进与培育，2005年由省科技厅批准成立了"江西省工业制动器工程技术研究中心"，如今拥有一支由49人组成的专业技术研发队伍，公司首席专家聂春华先生是我国工业制动器行业的知名专家、学术带头人、教授级高级工程师和享受国务院政府特殊津贴的专家。与国内8所著名大学建立了产、学、研合作关系，有着国内同行业领先的技术研发力量。公司目前拥有3项实用新型专利，14项专有技术，有2项发明专利和2项实用新型专利申请已被国家专利局受理。同时，不断增加对科研的投入，逐步建立完善了综合试验室，能进行各种制动器产品的综合性能试验，每年都要承担省级新产品开发项目，已完成的9项开发项目分别获得省科技进步奖，其中电力液压制动器还评为国家级重点新产品和国家火炬计划项目，填补了国内空白。公司起草了JB/T7020-2006《电力液压盘式制动器》等五项行业标准，目前正负责修订机械行业标准《工业制动器 制动轮和制动盘》。如今，这家全国工业制动器行业标准主起草企业，相继成功开发了50多个系列、500多种规格的自主研发的产品，成为世界上品种最多、规格最全、技术最优的制动器制造商之一。

高新兴（300098）上市定位分析
　　一、公司基本面分析
　　广东高新兴通信股份有限公司是通信基站、机房运维综合管理服务系统的产品供应商，在通信行业同类产品中技术领先，产品和服务已覆盖全国二十多个省市，在所属细分市场上全国排名第三。
　　二、上市首日定位预测
　　国泰君安：认为公司市场份额约为6%，落后于艾默生与中兴通讯，排名第三。高新兴相比前两名厂商，更专注于基站/机房运维产品的经营，上市后规模的扩大有利于公司未来对市场的进一步拓展。预计公司今后三年每股收益分别为1.07元、1.31元和1.57元。预计公司上市首日定价区间为38.78-45.24元。
　　中信建投：认为公司具备较强的竞争优势，如关键核心技术以及牢固的客户网络资源等。预测公司今后三年每股收益为1.06元、1.35元和1.68元，上市后的合理价格为31.8-37.1元。
　　申银万国：我们预计公司10、11、12年完全摊薄EPS为0.90元、1.28元和1.84元,基于谨慎原则,给予10年30-35倍PE估值,合理价格为26.9-31.3元。
　　各券商机构定价预测：
　　预测机构　单位:元
　　国元证券：32.1-38.1元
　　光大证券：44.69元
　　三、公司竞争优势分析
　　公司是拥有自主核心技术的运维综合管理服务商。公司主营业务包括运维信息化系统(占收入88%)和新风/置换节能系统(占收入12%)。运维信息化系统市场占有率位居第三;新风/置换节能系统领域市场份额第一。
　　绝对市场份额仍然较低,上升空间大。通信运维信息化行业的规模依赖运营商固定资产投资扩张。行业格局较为分散,市场份额前三的厂商分别占13.68%,10.79%和5.86%。公司市场份额第三,但上升迅速,平均每年增加1.4%。
　　公司的竞争力来自于领先的技术实力。在上游的通信运营商的竞标中,可以以高于一般竞争对手的价格胜出,保持价格与行业第一第二位竞争者一致。
　　公司能够自主生产核心配件及配套软件,毛利率高于主要竞争对手。
　　未来亮点,新风/置换节能系统。在国家大力倡导通信行业节能减排的背景下,市场空间广阔。公司开创了自主出资帮助基站节能并分成的模式,受到广泛欢迎。
　　未来的主要增长点:1)市场份额快速攀升;2)新风/置换节能系统需求爆发。