一、午间政策、消息面最新传闻

    融资融券望3月底启动 将开股市“杠杆投资”先河

　　今年两会期间，中国证监会主席尚福林表示，预计股指期货4月中旬正式推出，融资融券业务试点推出时间将早于股指期货。根据市场普遍预期，融资融券业务可能在今年3月底正式推出。

　　面对这一制度创新的即将到来，多位业界权威人士指出，融资融券及股指期货的推出将改变目前市场资金流向轨迹及博弈格局，特别是相伴而来的杠杆投资将造成投资者收益和亏损的显著放大。

　　融资融券可望3月底启动

　　我国的融资融券业务经历了近5年的孕育，如今终于到了瓜熟蒂落期。

　　根据记者10日了解到的最新情况，截止到目前，在11家有望进入首批试点名单的券商中，已有包括海通证券、国泰君安和银河证券等在内的8家券商接受完现场检查。其后，获得通过的券商便可以正式向监管层递交融资融券试点资格的申请。

　　融资融券先于股指期货推出，已经成为市场的一致预期。今年年初全国证券期货监管工作会议上，中国证监会对2010年重点工作安排中，将“适时推出证券公司融资融券业务试点”排在首位，而“保障股指期货平稳顺利上市交易”则位居次席。

　　国金证券在近期的研究报告中也指出：“融资融券是股指期货的必经之路。”

　　“杠杆投资”带来巨盈巨亏

　　全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，融资融券的功能主要体现在三个方面：首先，它改变了我国证券市场长期以来单边做多的交易方式，填补了市场没有做空机制的空白;其次，融资融券的出现，使任何时间段都呈现多空两种力量真正对垒、制衡的状态，可以在一定程度上稳定市场;第三，融资融券交易可以在一定程度上扩大市场交易量，增加证券营业部门的业务和收入。

　　初步测算结果显示，在试点运行期间，融资融券将为证券行业带来新增佣金与利息收入45亿元至90亿元，相当于2009年全行业佣金和利息收入的2.2%至4.4%。

　　针对即将推出的融资融券，全国人大代表、吉林证监局局长江连海表示，融资融券作为信用交易和衍生品，也是有风险和负面作用的。“从理论上说，它可以平衡供求关系，也可能通过杠杆放大效应助涨助跌。”

海通证券、国信证券等机构认为，相对于普通证券投资来说，融资融券最为显著的特征在于通过保证金支撑为投资者提供了“以小博大”的机会，起到了财务杠杆的作用。融资融券这种新的交易方式，赋予了投资判断更高的权重，赋予了投资智慧以更高的“溢价”。方向判断正确，投资者将获得比普通交易更多的收益，但一旦判断方向失误，投资者付出的代价也将较普通交易更大，“博傻”的代价将远高于常规非杠杆交易。

　　控制风险将是头等大事

　　融资融券是把双刃剑。日信证券分析师宋强认为，从投资者的角度来说，用得好能够有所斩获;用得不好，则会加剧亏损。从市场的角度来说，既能推动市场发展，也有可能加剧市场波动。“因此，如何控制风险，如何把债券市场、银行业、证券市场尽可能统一在一个更高层面上进行监管，都将是需要解决的问题。”宋强说。

　　根据江连海的建议，在逐步扩大试点范围过程中，应研究探索建立这样一种制度和机制：即在市场股指低位时，严格审核和适度限制融券业务，主推融资业务;在市场股指高位时，严格审核和适度限制融资业务，主推融券业务。

　　面对此项新业务，海通证券、国信证券等机构则提醒投资者，在参与前需要做足多方面的准备：首先客观地评判一下自己当前的风险承受能力，让自己的投资处于风险可控的范围内。在融资融券交易中，杠杆比率(即收益或亏损的放大倍数)与保证金比例、折算率有关系。保证金比例越低，折算率越高，融资融券交易的杠杆比率越高，风险就越大。

　　同时，充分地了解、研究市场，尽可能透彻地判断市场运行的方向，博取大概率的投资方向选择，并及时掌握止损点，否则不仅要面临更多的损失，还要经受追加保证金之苦。如果未能按期交足担保物或到期未偿还融资融券债务的，还要经受强制平仓之苦。

二、午间行业、板块类最新传闻

    传淡水河谷将退出谈判 或逼中国钢企接受现货价

    面对节节高升的现货价，铁矿石谈判正在进行艰难的拉锯。中国钢企对40%~50%的涨幅都难以接受，有消息称，三大矿又提出了80%甚至90%的涨幅要求。如果中国钢企不肯接受这一要价会出现什么情况？最新的传闻是：淡水河谷要退出谈判。“由于不能接受中国钢企开出的低价，巴西淡水河谷已退出与中国的谈判。”昨日，河北钢铁界一消息人士向《每日经济新闻》记者透露。此外，河北两家企业向《每日经济新闻》证实了巴西淡水河谷退出谈判的消息。《每日经济新闻》记者就此事多次联系淡水河谷中国区负责人，昨日傍晚，巴西淡水河谷方面发来邮件称，公司对铁矿石谈判的传闻或猜测不予置评。

    吉利汽车已经筹得21亿美元 预计月底收购沃尔沃

    昨日获悉，吉利汽车集团已成功筹得21亿美元，预计最迟3月31日签署正式协议收购沃尔沃轿车公司。这将创下中国收购海外整车资产的最高金额纪录，吉利集团有望借此跻身全球知名豪华车市场。

　　记者了解到，吉利集团目前已筹集21亿美元(约150亿瑞典克朗)，但预计吉利集团出价约20亿美元收购沃尔沃。吉利汽车集团董事长李书福对此未予否认。

　　知情人士透露，21亿美元的收购资金来自于金融机构及地方政府，但吉利集团未透露资金提供方尤其是地方政府的名称，后者与沃尔沃中国工厂选址息息相关。

　　据悉，吉利集团在竞购沃尔沃之际，忙于中国项目选址及融资事宜。北京和天津都有意吸引该项目落户，吉利集团则开出融资30亿元的条件。该笔融资的成本很低，其中大部分资金为低息贷款，且3年内吉利仅需付约三分之一的利息；三年后酌情偿还，要么吉利汽车集团直接偿还贷款，要么地方政府以该笔贷款入股。

　　李书福表示，“八年前，我已开始筹划收购沃尔沃，无论在资金、技术、谈判队伍搭建上均做好充分准备。”此前吉利集团重组英国锰铜公司、并购澳大利亚自动变速器公司DSI均是练兵。

　　据吉利集团此前的规划，成功收购沃尔沃后，将在北京或天津成立年产能约30万辆的新工厂，令沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍；通过利用中国市场的消费潜力及低劳动力成本，在2011年前实现沃尔沃轿车公司的扭亏为盈。

    水泥行业:价格上涨序幕拉开

    上周跟踪的主要城市市场价格继续保持平稳，但江西、山东部分地区价格出现上涨。华北的京、津、冀、晋需求量已经开始逐渐回升，内蒙受近日一场大雪影响，需求仍未打开。

　　华东长三角地区受连日雨水天气影响，水泥需求仅略有放量，但熟料价格却普遍上调5-10 元/吨。从企业方面了解到，原停产的大部分生产线都将再延长10 天左右，主要是因为需求受天气影响未完全打开，计划的3.10-3.15日价格上涨能否实现也需要视天气和发货情况而定。

　　江西省的赣西和赣南地区价格都已上涨成功，幅度10-15 元/吨，南昌以及附近价格目前尚未调整，后期也有望上调。

　　山东省除济南市场外，其他淄博、济宁、枣庄、临沂等区价格均上调5-10元/吨，价格由原来的260-270 元/吨上调到目前的265-280/吨。价格上涨主要是为减轻前期煤炭价格上涨带来的成本压力，另外市场需求已经开始恢复，因此价格上调比较理想。

　　上周水泥用煤价格涨跌互现：浙江降30 元/吨；河北、安徽降20 元/吨；山西、黑龙江、湖南各降10 元/吨；江西涨30 元/吨；云南涨20 元/吨。

　　我们的观点：短期对宏观经济政策的进一步紧缩预期可能消除、在建基建项目投资旺盛延续、加上近期房地产新开工面积可能超预期的背景下，包括水泥在内的估值较低的强周期行业可能会出现阶段性行情。目前水泥开始进入施工旺季，价格上升和一季度利润同比大幅增长（去年同期是低谷）可能成为股价上涨的催化剂。

　　维持对水泥行业的"增持"评级，阶段性重点推荐估值低、区域新增产能压力较小的冀东水泥(000401)、海螺水泥(600585)、亚泰集团(600881)、华新水泥(600801)、塔牌集团(002233)；新疆水泥股依然是贯穿全年的重点投资标的；祁连山(600720)、赛马实业(600449)所在区域虽然面临较大新增产能压力，但行业性投资机会的出现依然会对其股价起带动作用，建议关注。

三、午间私募内部交流最新传闻

据传,佛山照明将收购国轩高科20%的股权参股进入新能源电池领域，国轩高科是合肥一家专门从事电芯和锂电池组的公司。

据传,福成五丰:内地猪肉价格在春节过后便急跌，已跌近盈亏水平线，据闻内地当局可能增加猪肉储备，以稳定肉价。

据传,华光股份：环保部：我国环境仅是局部改善总体还在恶化, 支持符合标准的垃圾焚烧厂

据传,阳光城：融资面临一定的不确定性，但是通过的概率还是较大，一旦融资获得通过，公司将迎来跳跃性发展机遇

据传,美锦能源报价1.4亿美元欲收购澳洲勘探公司

据传,广州浪奇占地200亩的旧厂房近期将搬迁，带来19-33亿土地出让收益。

据传,西藏旅游、新疆城建"西部大开发新十年规划"已基本制定完毕，西藏新疆等一系列区域规划正酝酿出台

据传,湖北宜化一季度业绩超预期的概率大。

据传,中国软件：市场预期“核高基”相关补贴在“两会”后落实的可能性较大

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