一、午间政策、消息面最新传闻

三部委直面地方融资平台问题 分头拦防潜在风险

近年来，地方融资平台在促进经济社会发展的同时，也暴露出一些问题。在6日召开的十一届全国人大三次会议记者会上，来自发改委、财政部、央行的高官就地方融资平台风险的问题作出积极回应，央行和财政部将有具体的加强管理措施出台。

　　国家发展和改革委员会主任张平表示，去年扩大内需、扩大固定资产投资的过程中，地方融资平台的融资规模出现了比较快、比较高的增长，如果不能够正确处理，就会带来潜在的财政和金融的风险。

　　张平表示，从发改委的角度来说，首先要保持合理的投资规模，合理地安排政府投资，控制新开工项目，把政府投资的重点放在在建项目、续建项目、收尾项目。其次，要规范融资行为，坚持量力而行。要根据各地自身的经济发展状况，以及财政收入的状况，来合理确定融资规模。此外，要加强监管，严格按照中央的财税政策、金融政策、产业政策、投资政策确定各个地方可能产生的投资需要，并对资金需求、财税政策、金融政策提出一些限制。

　　中国人民银行行长周小川则认为，这次地方融资平台的融资规模比较大，在一定程度上和城镇化的进程有关，有一部分地方融资平台的融资用于城市基础设施、城市公用设施、住房和环境等方面。其中，以土地为抵押的借款和由城市政府进行综合还款的项目最值得关注。

　　周小川指出，对于金融机构，主要强调决策程序和风险防范。要从各种参数和监管的角度，对贷款项目的评判、风险权重的安排、土地价值的评估等做到合规，而且一定要审慎。另外，凡是出现了不良资产，都必须严格地按照现行的会计准则，按照现行的贷款分类标准来进行资产负债表的处理。

　　从财政管理的角度，财政部部长谢旭人表示，一要通过综合分析地方的财力状况、承受能力，加以规范和控制。二要对目前的融资平台的融资状况进一步清理、核实，区分不同情况，分别加以处理。三要加强对地方政府债包括融资平台规范管理，建立风险预警机制，建立地方财政的偿债机制。

38家房企排队等审批 计划再融资730亿

手握巨额现金仍喊缺钱，这就是目前上市房企的现状。统计发现，包括万科等38家上市房企公布了再融资计划，融资总额达到了约730亿元人民币。今年宏观调整加大是房企缺钱的主因。

　　虽然在2009年年末手持现金达到230亿元使得万科成为了上市房企中的“现金大王”，但在年报中，万科A表示，其再融资方案已经上报相关部门审核，募集不超过人民币112亿元。

　　公开资料显示，2010年2月份，万科销售面积21.1万平方米，销售金额25.1亿元，分别比2009年同期大幅减少59.1%和35.4%。但万科的拿地速度丝毫未减。年报显示，公司2009年共获取新增项目44个，对应万科权益建筑面积1036万平方米。其中二、三线城市占比超过了90%，平均地价2401元。在新开工方面，公司计划新开工855万平方米，同比增长超过52%.

　　广州某地产中介公司副总经理刘羽认为，大量买地后面临新开工所需要的后续资金以及对2010年销售预计的不乐观使得万科即使拿着巨额现金也不得不再融资为2010年做准备。

二、午间行业、板块类最新传闻

世博板块有波段性机会

从A股市场确定性主题来看，世博板块可能依据时间因素和规划预期刺激产生一定程度波动性机会，而这些波动性机会将体现在开幕之前的时间段内，而操作的策略则应以适量资金，关注波动、量能与时机而介入。据报道，上海世博会或将成为世博会创办159年以来的最大规模纪录。据官方预计，2010年5月1日至10月31日期间（共184天）召开的上海世博会届时将会迎来共约7000万人次参观，其中海外游客350万人次，保守估计消费规模可达1880亿。从历届情况来看，会议对当地经济的刺激非常明显，世博会的召开会明显拉动旅游、零售等消费类行业。数据显示，1992年热那亚世博会期间的旅游收入相当于前期投资的11倍之多，1998年里斯本世博会也为当年葡萄牙创造了66亿美元的旅游收入。世博会带来的旅游业的兴旺也为零售、娱乐和服务产业创造了机会。1970年大阪世博会会场内外的个人消费、协会及展览馆的运营费等达4400亿日元，而以零售、娱乐和服务业为主的个人消费达到3300亿日元，占75%。研究认为，世博会期间内2万多场国内国际活动在上海举行，这将对上海本地的旅游酒店、零售、餐饮、物流等行业产生巨大的拉动作用。据相关机构研究预测：上海世博会将直接拉动消费600－1000亿，其中对酒店业影响最大，受益程度达34.3%，其他依次为航空业、零售业、餐饮业、市内交通业，受益程度分别为26.1%、14.8%、14.2%、10.1%。从市场表现来看，近期锦江投资(600650)、上海机场(600009)的强劲走势，正是受益预期的集中表现。从市场实战与挖掘角度来看，由于时间题材的临近，其波动性将是主要特征，而参与需要以短波手法为主。我们建议关注一些受益面广、业绩弹性大的公司。可以说世博会的召开将对整个相关衣、食、住、行等行业各个方面形成积极影响与预期。从零售业来看，7000万以上人次的世博参观人群将形成较大的阶段性购买力，上海零售业将迎来较为可观的春节后连遇利多的发展环境。其中的新世界(600628)、百联股份(600631)、豫园商城(600655)、益民商业(600824)、友谊股份(600827)等均可多加关注。从食品饮料方面，具备地方特色金枫酒业(600616)、上海梅林(600073)等具备吸引力，世博会赞助商伊利股份(600887)也可多加关注。从旅游酒店方面来看，世博会期间上海房价和入住率将达到高峰，酒店类上市公司将明显受益。其中，锦江股份(600754)拥有锦江之星91.225%股权和一批餐饮连锁、低星级宾馆股权，并将管理世博园区公寓酒店900间客房，受益最大；而新世界旗下的上海新世界丽笙大酒店在2008年的入住率并不高，因此2010年酒店业务增幅有望超过行业平均水平，业绩弹性较大。从景区受益来看，旅游高峰或直接提升想象力与预期，相关个股如东方明珠(600832)、华侨城、中青旅(600138)、黄山旅游(600054)等。其中，东方明珠旗下的东方明珠景点是上海地标性旅游景点，并控股五星级宾馆上海国际会议中心，公司的景点和酒店业务将双重受益。从物流运输角度来看，具备行业垄断性的上海机场将显著受益进出港人数的激增，提供汽车租赁、货运物流的亚通股份(600692)、大众交通(600611)、锦江投资、长江投资(600119)以及具备市内轨道交通经营权的申通地铁(600834)也将大幅受益。总体来看，研究认为世博板块可以说是目前A股中主题与时间最为明确的板块之一，但在具体操作过程中，由于时间周期的临近，需要以波动性机会策略把握为主。由于世博板块的相关股票估值并不低，而以往从A股概念炒作的情况来看，越临近或进入实质性时，其板块品种风险越大，比如08年的奥运板块，其召开后的总体大跌，至今使许多投资者亏损较大。从时间因素来看，由于仍有一定的时间预热期或相关区域规则的出台，可以预期仍会有活跃资金关注板块品种的运作，因此积极挖掘其中的波动性机会仍然可为。

炼焦煤：需求回升估值凸显吸引力

中投证券认为，炼焦煤处于煤、钢、焦产业链上游，在产业链竞争中处于有利地位。2010年1月~2月国内炼焦煤产品价格明显上涨，价格上涨将驱动炼焦煤公司一季度乃至全年业绩大幅度增长，按照目前价格水平，2010年业绩将大幅度提升，估值水平大幅度下降。业绩增长和估值回落将驱动股价上涨。

需求复苏支持行业景气度上升

中投证券认为，在冶金煤焦价格变化中，行业供求和下游钢材市场价格是关键驱动因素。而国内炼焦煤供给增量有限，需求仍将回升，2010年~2011年价格将进入新一轮上涨周期。由于投资惯性和民间投资的增长，2010年国内投资仍将保持高速增长。基本建设投资高速增长，无疑将形成对钢材、水泥等高耗能产品的需求。权威机构预测，2010年国内粗钢产量将超过6亿吨，在需求和成本推动下，钢材价格可望出现上行趋势。同时，麦普斯预计2010年全球粗钢产量将达到13.5亿吨，比2009年产量高出11.1%。而2009年粗钢产量可能较2008年降低8.4%。随着全球经济逐步复苏，钢铁需求也有望持续增长，国际市场钢材价格仍存在上升空间。钢铁产量增加将增加国内炼焦煤的有效需求。另外，由于国内主要炼焦煤生产地山西进入资源整合，2009年国内炼焦煤供给明显下降，进口大幅度增长，国内炼焦煤价格维持相对平稳运行。进入2010年，随着中国经济继续进入景气上升，国内钢铁产量仍将继续增长，但受资源整合影响，山西中小煤矿产量技术改造将由于煤机设备、资源等影响短期仍然难以明显增长。因此，预计2010年国内炼焦煤供给仍将处于紧张状态，进口炼焦煤将继续保持高位。在全球钢铁行业处于复苏状态下，国际市场炼焦煤需求将继续处于回升状态，国际炼焦煤价格将出现恢复性上涨。从目前山西煤矿整合进展情况看，一些符合安全生产条件的煤矿已经基本复产，但有相当一批中小煤矿短期难以恢复生产，尤其是山西临汾地区的中小煤矿。由于大部分未采用机械化开采，如山西炼焦煤重要产地临汾市392座煤矿中实行综采的仅有13座，机采的只有7座，绝大多数仍沿用传统采掘方式，煤矿安全投入不足，安全隐患较多，而这一地区中小煤矿是山西主要的炼焦煤生产基地，这将直接影响山西炼焦煤供给水平的提高。中投证券认为，随着中国经济进入景气上升通道，固定资产投资保持快速增长，国内钢铁行业产量将继续保持增长状态，而国内炼焦煤产量增加有限，预计2010年国内炼焦煤供给将存在缺口，炼焦煤进口将较2010年实现增长。按照1月进口规模，2010年国内炼焦煤进口量可望突破5000万吨；中国炼焦煤的进口将增加国际市场炼焦煤有效需求；在全球钢铁行业复苏，国际钢铁产量明显回升的背景下，全球炼焦煤需求将明显增加，炼焦煤需求增加将推动国际炼焦煤价格上升，并通过进口因素继续推动国内炼焦煤价格上涨，可以预期未来两年国内外炼焦煤价格将进入新一轮上升周期。

给予冶金煤“看好”评级

中投证券认为，按照当前价格水平，考虑产量增长，国内主要炼焦煤公司预测业绩将较2009年增长超过50%，甚至达到100%的水平。与此同时，经过近2个多月股价调整，国内主要炼焦煤公司股价、静态和动态估值水平均大幅度回落，2010年动态估值均回落到10~15倍之间水平。由于市场对宏观经济政策和对相关行业前景的困惑和担忧，以及缺乏行情驱动因素，目前行业估值水平处于明显偏低状态。随着全球经济及中国经济的复苏和景气上升，炼焦煤需求增加，全球炼焦煤仍然存在上涨空间，预计后期炼焦煤公司股价在业绩增长和行业景气上升的驱动下，股价水平将出现30%~50%的上升空间。给予冶金煤行业“看好”评级。综合考虑行业基本面、公司估值水平和公司未来成长潜力三个方面因素，中投证券重点推荐拥有优质炼焦煤资源，且具有强内外生增长的西山煤电（000983，收盘价31.93元）、受益于山西介休地区煤炭资源整合、焦化行业景气回升和存在资产注入预期的煤焦化一体化的开滦股份（600997，收盘价21.12元）；同时建议关注具有区位优势，煤价高弹性的平煤股份（601666，收盘价25.68元）、以及资产注入后，炼焦煤产量规模明显增加的冀中能源（000937，收盘价33.70元）和未来煤炭产量存在大幅度增长的盘江股份（600395，收盘价23.54元）。

三、午间私募内部交流最新传闻

据传,祁连山09年业绩将明显超预期

据传,大通燃气南方今天进入大面积降雪降温，气荒严重

据传,天奇股份：同Apower合作风电业务经历长时间技术积累和市场布局后，明年将进入收获期，推动公司业绩迎来爆发式增长。

据传,合肥三洋：财政部、商务部、环境保护部近日联合下发通知，今年6月起，家电以旧换新试点范围将进一步扩大，符合条件的省份都可参与

据传,荣信股份：有研究员表示,高压变频器的潜在市场高达812亿元，而08年行业市场规模只有35亿，未来市场空间巨大。

同济科技年产量10万辆汽车氢燃料电池生产线正式投产

据传,中卫国脉：下午，将举办“走进世博、共享世博”专题记者会，这是政协全会首次连续两年就同一专题举行记者会.有研究员提示公司作为央企上海酒店股和世博数字集群服务商的交易机会.

据传,华东医药：中国器官移植捐献系统将在全国十个省市先行试点。有研究员认为，这将对国内最早，最专业的器官移植用药生产企业华东医药（000963）构成直接利好。

据传,ST东源资产重组已经获得有条件通过，四月底之前获得重组批文

据传,鑫富药业：全球泛酸钙主要生产商荷兰DSM泛酸钙将停车3-4个月，其行业占比20%。有研究员提示交易性机会.

据传,ST有色：大股东广晟有色拟注入资产。据研究员粗略估算，资产注入后，公司的EPS可达1元，届时对应PE仅16倍。

据传,宗申动力：后期或有收购锂矿动作。另据悉，实力机构拟对公司进行调研。据传,美利纸业：实际控制人中冶集团拟向上市公司注入“林浆纸一体化”项目（属于集团控股的中冶美利浆纸公司），最终将公司打造成为集团旗下所有造纸业务的整合平台。研究员分析有高送预案。

据传,星湖科技：抗病毒原料药利巴韦林货源紧张，国内几大厂家均停止报价，星湖科技生产的利巴韦林约占全国市场60%以上

【私募内参】更多股票内幕详情<点击进入>